Podemos graficar lo dicho anteriormente, desde la estructura patrimonial, de la siguiente manera:

Donde de:

\[ Activo = Pasivo + Patrimonio neto \]

Llego a:

\[ \begin{multline} Activo corriente + Activo no corriente = \\ Pasivo corriente + Pasivo no corriente + Patrimonio neto \end{multline} \]

Ya se está en condiciones de conceptualizar cada componente de la ecuación definida anteriormente.

1. Activos corrientes: son aquellos cuya realización (conversión del activo en dinero o su equivalente) se producirá dentro de los doce meses a partir de la fecha de cierre del balance general, salvo que las circunstancias aconsejen otra base para tal distinción. 2


2. Activos no corrientes: son aquellos cuya realización excede los doce meses a partir de la fecha de cierre del balance general.


3. Pasivos corrientes: son aquellos cuyo vencimiento se producirá dentro de los doce meses a partir de la fecha de cierre del balance general, salvo que las circunstancias aconsejen otra base para tal distinción.


4. Pasivos no corrientes: son aquellos cuyo vencimiento excede el término de los doce meses a partir de la fecha de cierre del balance general.

Pensemos entonces qué representa el importe que nos da como resultado esa resta (activo corriente - pasivo corriente).

Me hago la misma pregunta que en el caso anterior de capital de trabajo.

Cuando se enuncia el concepto de capital de trabajo como la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente se está pensando que, si los bienes y derechos del corto plazo superan a las deudas en el mismo plazo, el capital de trabajo será positivo. Es decir, que voy a poder hacer frente a mis deudas en el corto plazo con los activos corrientes, en cambio, cuando el capital de trabajo es negativo, ahí se va a tener un problema financiero, dado que con todos los activos que cuento no voy a poder hacer frente a mis obligaciones, generando un capital de trabajo negativo.

Si, adicionalmente, pienso en el concepto de liquidez tengo un problema más, ya que, si la mayoría de mis activos están compuestos, por ejemplo, por bienes de cambio tendré que esperar a venderlos o mal venderlos para poder hacer frente a mis obligaciones.

El estado de resultados está compuesto por las siguientes partidas:

1. ventas de bienes y servicios
2. costo de producción
3. utilidad bruta
4. gastos de comercialización
5. gastos de administración
6. (+) ingresos financieros (-) gastos financieros
7. resultado operativo
8. (+) otros ingresos (-) otros gastos
9. utilidad/pérdida por operaciones ordinarias
10. resultados extraordinarios
11. Rdo. antes de impuesto a las ganancias
12. impuesto a las ganancias
13. utilidad/pérdida final

Es importante destacar que la exposición que precede se fundamenta en una clasificación de costos en cuanto a su función, cuyos componentes responden a las siguientes definiciones que se detalla a continuación, en función a sus componentes.

1. Costo de producción: comprende todas las fases vinculadas con el proceso de elaboración, desde el momento de adquisición de los materiales hasta la obtención de los productos terminados.
2. Gastos de comercialización: comprende a todas las erogaciones que se realizan desde el momento en que el producto es puesto en el depósito de productos terminados, en condiciones de ser vendidos, hasta el momento de entrega a los compradores. Estos gastos tienen por objeto la promoción, venta y distribución del producto o servicio que ofrece la empresa.
3. Gastos de administración: comprende todos aquellos relacionados con las funciones de dirección, planeamiento y gestión general de la empresa.
4. Resultados financieros: incluye a aquellos relacionados con las actividades destinadas a proveer el capital necesario para el mejor desarrollo de la firma.

1. Resultados ordinarios: son todos los resultados del ente, normales y habituales a su objeto social, acaecidos durante el ejercicio, excepto los resultados extraordinarios.
2. Resultados extraordinarios: son resultados atípicos y excepcionales que se dan durante el ejercicio, de suceso infrecuente en el pasado y de comportamiento similar para el futuro.

Estos últimos pueden provocar resultados negativos o pérdidas, como, por ejemplo, una sequía, una inundación o un incendio. También pueden derivar en ganancias o resultados positivos en el caso que se le realice al ente una donación de cualquier tipo de bienes, o bien la venta de un bien de uso por un valor mayor al su valor residual.

Es por eso que se los clasifica como extraordinarios, porque no son normales ni habituales en el transitar de la empresa, sino que tienen la característica de ser excepcionales.

Al hablar de patrimonio se hizo referencia al conjunto de bienes económicos (materiales e inmateriales) pertenecientes a una persona o empresa (componentes activos de ese patrimonio), y las deudas u obligaciones (componentes o elementos pasivos de ese patrimonio).

Por lo expuesto anteriormente, una simple definición de patrimonio neto la podemos obtener de la siguiente ecuación:

\[ A = P + PN \text{ es decir: } ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO \ NETO \]

A través de esta fórmula, podemos deducir la siguiente:

\[ PN = A - P \text{ es decir: } PATRIMONIO \ NETO = ACTIVO - PASIVO \]

De esta igualdad surge con claridad que:

Estas expresiones nos demuestran, justamente, la diferencia entre la ecuación estática y la ecuación dinámica de la contabilidad.

Recuerden, cuando en párrafos anteriores, les preguntaba quiénes financiaban la inversión. Pues bien, el patrimonio neto conforma la financiación realizada por los propios dueños del ente.

De la misma manera, cuando desarrollamos el tema de variaciones patrimoniales, explicamos que cualquier modificación en los componentes del activo o del pasivo, produce aumentos o disminuciones en la composición del patrimonio neto.

Vimos que existen variaciones patrimoniales originales y derivadas. Y, dentro de estas últimas, están las permutativas y las modificativas.

Ahora que sabemos qué tipo de variaciones pueden afectar el patrimonio neto del ente, podemos dar como ejemplo las siguientes:

1. Los aportes de los propietarios. Estos aportes, significan incrementos en el patrimonio del ente (caso habitual de aportes en efectivo, y en menor medida de aportes de bienes). Puede ser, también, que la empresa transfiera a los propietarios determinadas obligaciones que estos se comprometan a cancelar, y se puede dar, además, combinaciones de las dos situaciones descriptas anteriormente. Acá se da la típica variación permutativa de origen, donde el patrimonio neto aumentó, pero no como consecuencia de la existencia de un resultado, sino por el aporte que realizan los dueños del ente.
2. Los resultados de las operaciones del ente. Las operaciones del ente pueden o no provocar modificaciones de la expresión cuantitativa del patrimonio (en este caso, solo afectará cuantitativamente al patrimonio neto las variaciones de tipo modificativas).
3. Los retiros efectuados por los propietarios. Los retiros de los propietarios provocan modificaciones al patrimonio que pueden derivar de reducciones del capital aportado o del mero derecho de retirar su participación en las ganancias del ente. A la inversa de lo que ocurre con los aportes, la empresa se despoja de parte de su patrimonio y lo entrega a sus propietarios.

4. Reserva legal, voluntaria y estatutaria. Con respecto a estas reservas, la ley nos dice:

   Art. 70: reserva legal

   Las S.R.L y las sociedades por acciones, deben efectuar una reserva no menor del 5 % (cinco por ciento) de las ganancias realizadas y liquidas que arroje el estado de resultados del ejercicio, hasta alcanzar el 20 % (veinte por ciento) del capital social.

   Cuando esta reserva quede disminuida por cualquier razón, no pueden distribuirse ganancias hasta su reintegro.

Otras reservas

Se podrán constituir otras reservas que las legales, siempre que las mismas sean razonables y respondan a una prudente administración.

Más adelante, en el Art. 189: afirma: “debe respetarse la proporción de cada accionista en la capitalización de reservas, en el pago de dividendos con acciones [...].”

La voluntad de la ley, en este caso, es preservar el capital de las empresas, a través de la obligatoriedad de la constitución de las reservas legales, como así también el patrimonio de los accionistas.

Las otras reservas dependen de la voluntad de constituirlas o no, pueden no tener un fin predeterminado, generalmente, se fijan en los estatutos societarios.

5. Las reservas de revalúo técnico. Esta es una reserva especial cuyo origen no está dado por los resultados no asignados (acuérdense que resultados no asignados es sinónimo de resultados acumulados o de la cuenta pérdidas y ganancias), sino por valuaciones especiales.

   La cuenta reserva de revalúo técnico nace como consecuencia de la utilización de valores de mercado en el activo fijo de la empresa. Los activos fijos (bienes de uso) permanecen mucho tiempo dentro del patrimonio de la empresa. Consecuencia de ello, el valor asignado (expresado por su costo de origen menos el desgaste que va sufriendo año a año consecuencia del uso, la amortización) no guarda ninguna relación con valores de mercado.

   Imagínense que hoy una empresa tuviera valuados los terrenos adquiridos hace treinta años atrás (incluso, aunque estos no se amorticen), y que hoy fueran barrios cerrados. ¿Si los entes los mantuvieran en sus activos a los valores de aquel momento, serían comparables con los precios de hoy en día?

   Un tema aparte es el que le toca a la modificación del patrimonio neto, que surge de considerar el efecto de la inflación sobre los estados contables.

6. Ajustes de resultados de ejercicios anteriores. Una consideración especial merece los llamados ajustes de resultados de ejercicios anteriores. Se originan cuando la empresa ha cometido un error en la valuación de sus bienes en años anteriores, o una omisión, o bien cuando se cambia un criterio de valuación. Por ejemplo, la empresa valuaba sus bienes de cambio al costo del momento de la compra, ahora, por la suba de precios decide valuar su existencia de bienes de cambio, no de esa forma sino aplicando costos de reposición del momento de cierre, indudablemente, serán superiores y originarán diferencias que, si no cuantificamos su efecto al inicio del periodo, estaríamos tomando todo el efecto como un resultado del ejercicio actual.

   Estos ajustes de resultados de ejercicios anteriores forman parte del estado de evolución del patrimonio neto. Se exponen en la línea que sigue a la de los saldos al inicio del periodo, corrigiendo los resultados no asignados y la columna de totales (aumentándolas si el efecto es positivo o disminuyéndolas si el efecto es negativo). Inmediatamente después se exponen los saldos iniciales corregidos.

   La causa de estos ajustes irá detallada en la información complementaria a los estados contables (notas, textos que nos aclaran información contenida en los estados contables).

Y esta fórmula, nos muestra una evolución.

En el siguiente gráfico se muestran los tipos de variaciones patrimoniales que inciden en el patrimonio neto, ya sea cuali o cuantitativamente, y que permiten que el mismo permanezca invariable, se incremente o se reduzca.

La mecánica del estado de evolución del patrimonio neto es la siguiente:

El estado de evolución del patrimonio neto es un cuadro de doble columna. Posee columnas y filas.

Tiene una columna por cada componente del patrimonio, una para el capital (aporte de los socios), otra para cada reserva que posea la empresa (una para la reserva legal, otra para reserva estatutaria y tantas como reservas posea la empresa), otra para los resultados no asignados y la última (que a veces es la segunda, a opción de quien lo confeccione) que suma todas las columnas anteriores y nos da la cifra del total del patrimonio neto, la que se traslada al balance general.

Hablamos de las columnas, ahora hablaremos de las filas que lo componen. Dijimos que no solamente nos cuenta qué hay dentro del patrimonio neto, también nos dice cómo cambiaron esos elementos durante el ejercicio y por qué causas.

Cada fila nos da esa información. La primera nos cuenta cuáles eran los saldos de cada componente al inicio del periodo, a partir de allí tendremos tantas líneas como modificaciones hubo en el ejercicio y cuyo origen es determinado por lo que decide la Asamblea de accionistas. Ejemplo de ello son: distribución de dividendos en efectivo, en acciones, gratificaciones al personal, aportes de los socios, y la constitución de reservas, entre otras decisiones que fueron enunciadas precedentemente.

Para llegar a las cifras finales, que aparecerán en la última línea, se partirá del saldo del patrimonio neto al inicio, al que se le restarán y/o sumarán las decisiones de la asamblea que generen una modificación en el patrimonio neto final y esa cifra, la de los saldos al cierre, será la que se traslada al balance general.

Como dije antes, si el fin de una organización es el lucro, una vez producido el mismo, los dueños tendrán la posibilidad de distribuirlo (retirarlo) o reinvertirlo. Pero tal decisión surge de la voluntad de estos últimos.

La Ley de Sociedades Comerciales Nro. 19550 normatiza todas estas variaciones que pueden producirse en el patrimonio neto.

Creo que es hora de ampliar un poco el tema, ya que, en este caso, nos toca de cerca.

Para sacar algunas dudas al respecto, voy a extractar algunos artículos de esta ley, que nos llevan a entender el porqué del estado de evolución del patrimonio neto.

Acá podemos notar que este artículo nos indica los conceptos componentes del patrimonio neto, divididos en tres clases: el capital social, las reservas y los resultados no asignados.

El Art. 68 nos dice: “[...] los dividendos no pueden ser aprobados ni distribuidos a los socios, sino por ganancias realizadas y liquidas resultantes de un balance confeccionado de acuerdo con la ley [...]”.

La voluntad de la norma es que exista una distribución de utilidades, que surjan de ganancias liquidas y realizadas, por lo tanto, no se pueden distribuir resultados no asignados cuando estos sean quebrantos.

Este último punto, lo confirma el art. 71 cuando nos dice: “[...] las ganancias no pueden distribuirse hasta tanto no se cubran las pérdidas de ejercicios anteriores”. Mientras que el art. 224 nos aclara que: “[...] la distribución de dividendos o el pago de intereses a los accionistas, son lícitos solo si resultan de ganancias realizadas y liquidas correspondientes a un balance de ejercicio regularmente confeccionado y aprobado”.

Y una forma de velar por los intereses de la empresa es el resguardo que fija la Ley en sus artículos 205 y 206 cuando plantean que la asamblea extraordinaria puede resolver la reducción del capital en razón de pérdidas sufridas por la sociedad para restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio social. Esta reducción es obligatoria cuando las pérdidas insumen las reservas y el 50 % del capital.

Un último artículo del que me gustaría hablar es el nro. 234 que dice:

Ahora bien, para terminar de comprender los conceptos teóricos, vamos a desarrollar un ejercicio que nos muestre de qué manera se lleva a la práctica lo dicho anteriormente.

Para eso, lo primero que tenemos que tener en cuenta es que para que la asamblea decida qué postura va a tomar con respecto a sus resultados (distribuirlos, reservarlos, reinvertirlos, etc.) la información deberá surgir de un balance cerrado, con lo cual, la asamblea deberá reunirse en una fecha posterior al cierre del balance, donde ya esté determinado el resultado a distribuir.

Veamos entonces cómo queda plasmado mi estado de evolución del patrimonio neto:

Fíjense que, tranquilamente, yo puedo establecer este mismo resultado a través de la formula inicial:

\[ \begin{multline} PAT. \ NETO \ INICIAL + GANANCIA - PERDIDAS+ \\ APORTES-RETIROS = PAT. \ NETO \ FINAL \end{multline}\]

Donde:

\[ 150.000,00+ 35.000,00 –10.000,00 = 175.000,00 \]

Otra forma de ver la situación es que también se puede llegar a la cifra final del estado de evolución del patrimonio tomando en cuenta el saldo inicial, al que le vamos sumar algebraicamente las decisiones asamblearias que afectan cuantitativamente el patrimonio neto (en este caso solo las variaciones modificativas). Por ejemplo: distribución de dividendos en efectivo, aportes de capital, pago de gratificaciones al personal, etc., y no las permutativas, ya que estas solo modifican la cualidad del patrimonio neto.

Por último, le sumamos el resultado del ejercicio, que en el caso del ejemplo citado es el cerrado al 31/08/X2, y de esta manera llegamos a los valores totales del patrimonio neto a esa misma fecha.

Resumiendo lo dicho anteriormente, lo podemos ver de esta manera:

\[ \begin{multline} PAT. \ NETO \ INICIAL + VARIACIONES \ MODIFICATIVAS + \\ RESULTADO \ DEL \ EJERCICIO = PAT. \ NETO \ FINAL \end{multline}\]

Donde:

\[ 150.000,00 – 10.000,00 + 35.000,00 = 175.000,00 \]

Hasta el momento hemos visto tres de los estados contables existentes, el Estado de situación patrimonial o balance general, el Estado de resultados o cuadro de ganancias y pérdidas, y el estado de evolución del patrimonio neto.

Como he dicho, ahora nos toca sacarle el jugo a toda esa información, analizándola y utilizando los resultados de esos análisis para tomar decisiones.

Senderovich y Telias en su libro Análisis e interpretación de los estados contables (1994: 75) de editorial Reisa nos dicen:

A los destinatarios internos, la información que surge de los estados contables les sirve para diversos fines, tales como: decisiones de tipo estratégicas de inversión o financiación, definir la eficiencia sectorial y, entre otras cosas, medir la racionalización de los recursos.

Cabe aclarar que el ejemplo que di de los requisitos que me solicitaba el banco fue porque, en una primera etapa, los únicos destinatarios que analizaban la información financiera y económica de los entes eran los banqueros.

Luego, esta práctica se hizo extensiva a los acreedores comerciales, inversionistas, la Administración de Ingresos Públicos Nacional (Afip) y provincial (Arba) y a la Dirección y gerencias altas y medias de la empresa o pyme.

Tomar la decisión de financiar implica asumir un riesgo que tiene que ser analizado, saber sobre todo si quien pide tiene posibilidad de cumplir con sus obligaciones.

Es lógico pensar que, si los destinatarios externos están financiando la inversión de la pyme, llámense bancos, acreedores y financistas, van a querer evaluar cuáles son las capacidades y limitaciones de su desenvolvimiento actual y futuro de pagos.

En cuanto a los dueños de la pyme, que también financian a la inversión, querrán saber cuál es su riesgo empresarial, cuál va a ser su retorno, etcétera.

Por otro lado, los destinatarios internos utilizarán el análisis de los estados contables como herramienta de información gerencial.

¿Qué tenemos que hacer cuando queremos analizar?

Lo fundamental en este caso es contar con la mayor cantidad de información posible, cuanta más existe, mucho mejor.

La misma tendrá que ser ordenada, calificada y concreta, serán los estados contables sucesivos de un ente cuando somos analistas externos. Y será información basada en estadísticas de ventas, nivel de ventas de cada producto, evolución de costos cuando somos analistas internos.

Si tenemos que analizar a una pyme como analistas externos es muy importante que dicha información responda a las siguientes incógnitas:

• ¿Tiene buena imagen en el mercado?
• ¿Es solvente?
• ¿Es seria?
• ¿Cumple con sus obligaciones?
• ¿Reacciona con celeridad ante los cambios?
• ¿Tiene una política conservadora?
• ¿Se adaptó a las condiciones que hoy imponen los mercados?
• ¿Cómo están compuestos sus bienes y derechos?
• ¿Cómo son sus resultados?
• ¿Sus estados contables cumplen con la normativa vigente?
• ¿Cómo son sus procesos y procedimientos?
• ¿Se adaptó a las nuevas tecnologías?

Fíjense que toda esta información nos va trazando un camino, nos va dando una idea del perfil de la empresa. Otra cosa muy importante es contar con los objetivos (las pautas o estándares).

Si el análisis es desde adentro, como analistas internos, contaremos con información mucho más desagregada y pormenorizada y, por supuesto, toda la batería de “herramientas” propias para analizar: índices, comparaciones, ratios, fórmulas, gráficos, comportamientos en el tiempo, etcétera.

Y ahora comenzaremos a hablar de algunas técnicas de análisis.

Hay un análisis muy sencillo cuando presentamos estados contables comparativos (la normativa contable nos impone presentar estados contables comparativos, es decir, no solo el del año que se cierra sino también mostrar el correspondiente al año anterior).

Es decir, informamos no solo las cifras del último ejercicio sino también, en otra columna, las del año anterior. Si hay inflación significativa, las cifras del año anterior deberán reexpresarse para que las monedas, su poder adquisitivo sea “comparable”. Cabe aclarar que esos estados contables deben estar expresados en una moneda de un mismo poder adquisitivo.

Una vez que tenemos la información, rubro por rubro, la volcamos en planillas, comparamos y analizamos qué pasó rubro por rubro, sacando diferencias, restando las cifras con las del año anterior: ¿tenemos más?, aumentó; ¿la diferencia es negativa?, hubo una disminución. Las primeras diferencias son en valores absolutos (hoy tenemos 100, el año anterior teníamos 30, aumentó 70), luego, comparando la diferencia, dividiéndola por la del año anterior y multiplicándola por 100, tendremos el incremento o la disminución porcentual (nuestros 70 los dividimos por la cifra del año anterior, 30, y lo multiplicamos por 100, tenemos un 233,33 % de incremento). Por ejemplo:

Fíjense qué importante es este análisis, se llama horizontal. Nos permite analizar el comportamiento de cada rubro en el tiempo, en varios ejercicios... nos sirve para establecer tendencias. ¿Cuál es la tendencia del stock de bienes de cambio?: a incrementarse, a disminuir, ¿cumple los objetivos propuestos? Si la dirección fijó como estrategia reducir el stock en un 60 % y solo obtuvimos una reducción del 36,36 %, habrá que analizar por qué no se cumplieron las pautas.

Por otro lado, nos permite ver, por ejemplo, si este aumento que tuvo el rubro caja y bancos entre un periodo y otro es congruente con la disminución que tuvimos en nuestros créditos por ventas. Y, quizás, la respuesta es que sí, porque hemos acortado los plazos de cobranzas.

Una variante de este análisis depende de contra qué comparamos el último estado contable, si con los del año anterior cada vez o con un estado anterior, el que servirá de base para comparar todos los sucesivos. Todo dependerá de qué es lo que queremos analizar. Si queremos ver la evolución del año actual con respecto al año anterior será una de las alternativas citadas. En cambio, si queremos analizar el año actual con respecto al de mayores ventas, será otro el año a tomar en cuenta para el análisis, que es la otra opción.

Entonces los análisis podrán ser:

• Sin año base: comparamos el del ejercicio cerrado el 30/6/2002, con el 30/6/2001. El del ejercicio cerrado el 30/6/2001, lo comparamos con el año inmediato anterior: 30/6/2000. El del 30/6/2000 con el 30/6/1999.
• Con año base: es cuando referenciamos todos a un mismo año, si la “base” es el ejercicio 30/6/1999, el análisis sería: comparar el ejercicio 30/6/2002 contra el 30/6/1999, el del 30/6/2001 contra el 30/6/1999, el del 30/6/2000 contra el 30/6/1999.

Cuando se trabaja con año base, la base, el año modelo, juega como estándar. Normalmente es un año donde se cumplieron todas las pautas en la empresa o un año que se consideró ideal.

Recuerden que para hacer un análisis horizontal necesitamos estados contables de varios periodos.

Hay otro análisis para el cual solo necesitamos el estado contable de un año, se llama análisis vertical.

Cuando hablamos de activo o inversión y de pasivos o financiación, relacionamos directamente estos conceptos en este tipo de análisis vertical.

Porque, justamente, el concepto de corriente y no corriente nos lleva a pensar, por ejemplo, en un primer nivel de análisis, que participación tiene el activo corriente sobre el activo total o, por defecto, el activo no corriente sobre el activo total. Este resultado porcentual, si se lo analiza en términos relativos, quizás concluya que el activo corriente representa el 60 % del activo total y, por defecto, el 40 % restante lo representa el activo no corriente.

De la misma manera que se analiza el activo podemos hacerlo con los pasivos. Un segundo nivel de análisis consistiría en referenciar las cifras de cada rubro del activo con el total de este, y multiplicar el resultado por cien, para establecer el porcentaje, cuánto participa cada rubro en el total del activo.

Muchos autores también destacan la posibilidad de un tercer y hasta un cuarto nivel de análisis dentro de la inversión, en la medida que se desagreguen todos los componentes de los rubros y cuentas contables.

En este caso le correspondería un tercer nivel de análisis, el que se hace tomando sobre la base 100 % al rubro contable –como el caso del ejemplo citado Caja y Bancos–, y porcentualizar a las cuentas colectivas, por ejemplo, Caja, y determinar qué porcentaje le corresponde a la cuenta Caja sobre el total del Rubro Caja y Bancos.

Y en el caso de un cuarto nivel de análisis, se obtiene una expresión más desagregada de las cuentas, llegando a participar las cuentas analíticas.

En este caso nos corresponderá determinar, por ejemplo, qué participación tiene cada una de las cuentas corrientes o cajas de ahorro que tiene la empresa sobre el total de la cuenta colectiva Bancos.

Habiendo analizado la inversión, ahora nos toca ver la otra parte del balance, o sea, la financiación.

Y acá encontramos dos alternativas, una es cuando al total de la financiación (ajena = pasivo, y propia = patrimonio neto) se le da el carácter de 100, en este caso cada rubro de pasivo y patrimonio neto se compara con el total de este, por ejemplo:

¿Este sería un primer nivel de análisis de la financiación? ¿Recuerdan, cuando en citas anteriores, les preguntaba en qué porcentaje los dueños y los terceros al ente financian a la inversión? Bueno, así obtenemos la respuesta en este ejemplo tan gráfico.

Pero acá no termina el análisis de la financiación, así como hay un nivel de análisis inicial en los activos, también lo tenemos para los pasivos con terceros. Es decir, que se le asigna el 100 % al total del pasivo y, en este segundo nivel de la financiación, podemos preguntarnos del total del pasivo qué porcentaje es corriente y qué porcentaje es no corriente.

El tercer nivel del análisis de la financiación es idéntico al segundo análisis que se hace de la inversión, o sea, se analiza cada rubro con respecto al total del pasivo, para ver la estructura de endeudamiento con terceros.

Y, de la misma manera que tenemos un tercer y cuarto nivel de análisis de la inversión, lo trasladamos a la financiación, corriendo un nivel, o sea, un cuarto y quinto nivel.

Por lo tanto, en el cuarto nivel mostramos qué participación tienen las cuentas colectivas sobre el rubro contable. Por ejemplo, qué participación tiene la cuenta Proveedores sobre el rubro Deudas comerciales. Luego, en el quinto, se tomará la cuenta analítica, por ejemplo, Proveedor Juan Solís sobre la colectiva, Proveedores.

Para completar, habrá que analizar de la misma forma el estado de resultados, pero en este caso el 100 % se lo damos a la cifra de ventas, y cada elemento que continúa el estado lo referenciamos con las ventas.

De esta manera, podemos porcentualizar qué participación tiene el costo de la mercadería vendida o el servicio prestado, y cada uno de los gastos, conjuntamente, con el resultado neto.

Veamos un ejemplo para que se entienda:

Como verán, siendo las ventas la base 100, todos los costos y gastos que restan a esa base determinan el resultado final, por lo tanto, todos estos conceptos sumados tendrían que ser igual a la base.

En el caso puntual del ejemplo, existen resultados financieros positivos que tiene un signo distinto (+), por lo tanto, a la suma de los porcentajes de costos y gastos más el porcentaje del resultado neto, se le restará este de signo distinto para llegar a la base 100 ventas.